Dank seiner langjährigen Führungsposition in der Medien- und Unterhaltungslandschaft Walt Disney (NYSE: DIS) ist ein hoch angesehenes Unternehmen. Aber es hat für die Anleger nicht gut geklappt, es zu besitzen. Der Aktienkurs ist im letzten halben Jahrzehnt (Stand 3. Juni) um 44 % gefallen.
Und das Unterhaltungsbestand wird 51 % unter seinem Allzeitrekord gehandelt. Das zugrunde liegende Geschäft läuft jedoch gut.
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Wird Disney in fünf Jahren ein Boom, eine Pleite oder eine stille Unterdrückung für die Aktionäre sein?
Starke Finanzwerte trotz makroökonomischer Unsicherheit
Das Makro- und Verbraucherumfeld ist heute nicht gerade das stärkste, aber die jüngsten Finanzergebnisse von Disney waren ermutigend. Der Gesamtumsatz stieg im zweiten Quartal 2026 (endet am 28. März) im Jahresvergleich um 7 % auf 25,2 Milliarden US-Dollar.
Dieser Zuwachs war auf ein 7 %iges Wachstum der Erlebnisse zurückzuführen. In einer Zeit anhaltenden Inflationsdrucks halten es Haushalte immer noch für lohnenswert, Geld für einen Ausflug in einen Disney-Themenpark auszugeben.
Der Umsatz von Disney+ und Hulu, den beiden Top-Streaming-Plattformen des Unternehmens, stieg um 13 %. Eine Rolle spielten dabei die im vergangenen Oktober umgesetzten Preiserhöhungen.
Das Management erwähnte auch, dass der im vergangenen August gestartete Flaggschiff-Streamingdienst ESPN Fortschritte macht. „Umsatz, der von unseren digitalen Abonnenten generiert wird Das zweite Quartal glich die langfristigen Rückgänge im Jahr mehr als aus das lineare Abonnentenuniversum”, heißt es im Ergebnisbericht.
Disneys Gewinnentwicklung ist weiterhin beeindruckend. Das Führungsteam geht davon aus, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie im gesamten Geschäftsjahr um 12 % steigen wird, bevor im Geschäftsjahr 2027 ein zweistelliges Wachstum verzeichnet wird.
Es ist schwierig, die richtige Bewertung herauszufinden
Unter der Annahme, dass sich die Weltwirtschaft in fünf Jahren nicht mitten in einer schweren Rezession befindet, sollte Disney weiterhin von einer Position fundamentaler Stärke aus agieren. Sein unschätzbar wertvolles geistiges Eigentum wird weiterhin den Kern seiner Geschäftstätigkeit bilden. Und beim Streaming und bei den Erlebnissen werden Erfolge erzielt werden, wie Investoren heute erleben.
Es ist jedoch schwierig, die richtige Bewertung zu ermitteln. Es ist unglaublich schwierig, die Marktstimmung vorherzusagen.
Disney-Aktien werden derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13,8 gehandelt. Ich halte dies für eine überzeugende Bewertung, die den Kauf der Aktie rechtfertigt.
Das bedeutet jedoch nicht, dass die Aktien einen höheren Multiplikator erhalten. Dabei handelt es sich um ein kapitalintensives Unternehmen, das nicht direkt im Zentrum des Booms der künstlichen Intelligenz steht und daher keine übermäßige Marktbegeisterung unterstützt. Boom-Investitionen resultieren oft aus Hyperwachstumschancen. Disney fällt nicht in diesen Eimer.